危機模式仍未結束

本報記者 楊 寧耶倫來源：中新網魏德曼來源：人民網黑田東彥來源：華爾街見聞網忐忑的市場美東時間21日上午，自存倉美國參議院銀行委員會以14比8的票數通過耶倫美聯儲主席提名，將交由參議院全體表決。美東時間21日上午，美國勞工部公佈，截至11月16日當周美國初次申請失業救濟金人數減少2.1萬人，至32.3萬人，創下自9月底以來的最低水平。在雙重利好刺激下，截至美東時間21日上午11時29分，道瓊斯指數上漲0.59%。路透社評論說："她將主持一個採取了戲劇化的、非傳統的措施來刺激美國增長和就業的中央銀行。這些措施導致了激烈的批評，批評者擔心未來的通脹和資產泡沫。"市場對耶倫任命情況的熱烈反應表明瞭投資者內心對於流動性的渴求和對於泡沫破滅的恐懼。10月份拋售流媒體巨頭奈飛的美國"企業捕食者"卡爾-伊坎此前表示當前市場存在嚴重泡沫，不過隨後又說對股市持謹慎態度，但並未預測股市短期走勢。Dialectic資本管理公司的聯合創始人約翰-費希特霍恩認為："現在是我一生中從未見過的做空的絕好機會。"而巴菲特說，股市仍處於"合理區域"。5或10年後，股市極有可能處於更高水平。一家美國小報《紐約郵報》日前援引消息人士稱，奧巴馬競選連任期間，美國失業率被操縱，而發佈就業報告的勞工部統計局知曉此事。投資泡沫 實體停滯？真實的美國經濟狀況到底如何？可以知道的是，失業的中產階級很多並沒有找到合適的工作。美國需要新的產業革命來擴張經濟，如同當年的信息革命。彭博評論員馬修-克萊恩認為，"盲目鼓勵美國消費者增加消費是不明智的，因為大部分美國人已經處於嚴重的儲蓄不足。'泡沫也不能挽救美國經濟'只是問題的表象，問題的根源應該是不斷加劇貧富分化的美國分配制度，以及儲蓄體制的落後"。而據彭博最新全球投資者調查，互聯網/社交媒體股、中國和倫敦的房地產被認為頭三名最具泡沫類資產。相比而言，他們不太憂慮美國的房地產行業，僅31%的受訪者認為美國房地產價格接近泡沫現象。美國前財長薩默斯認為，因為金融泡沫都不能創造足夠多的總需求，把美國經濟推向過熱，所以當央行受困于名義利率零下限而難以製造下一個金融泡沫的情況下，美國經迷你倉將走向長期停滯。曾連任多屆美聯儲主席的小威廉·邁克切斯內·馬丁有句名言："美聯儲的工作就是'在宴會剛開始時撤掉大酒杯'。"問題是，怎麼判斷宴會已經開始還是尚未開始？家家有本難念的經很明顯，各國都還是離不開各種插管的病人。危機模式仍未結束。摩根大通認為，"泡沫是資產價格極端膨脹和估值過高；一般當廉價的資金導致開始由基本面改善帶來的價格上漲進一步放大，在經濟環境扭轉前，金融杠杆就會極度升溫，並引出價格大跌，因為每個人都同時嘗試出售資產"。"荒謬的是，低經濟增長與資產價格走高不互斥，而究其根源，萎靡的經濟複蘇引出了寬鬆的政策，而寬鬆的政策拉高了資產價格。今年夏天美聯儲放緩QE言論造成的市場動蕩，凸顯了經濟增長的突然加速是資產價格走高的最大風險。經濟'小碎步'地複蘇是我們最希望看到的情況。"。路透社專欄作家詹姆士·薩福特認為，美國關於房屋汽車和教育的家庭負債持續上漲，公司利潤占GDP的百分比為二戰後最高，而公司投資卻基本和危機前相仿。上世紀70年代，公司對新設備和項目的投資是股息的16倍，90年代，該數字為6倍，而現在僅為2倍。原因是激勵機制著重短期股票價格。這是出現投資泡沫，而經濟沒有起飛的原因。法意還在呼籲建立銀行聯盟以及設立全職、固定任期的歐元集團主席。德國聯邦銀行行長魏德曼認為："我們已經降低了利率，提供給銀行無限的流動性。但是沒有簡單易行的方法來擺脫危機。"經合組織則呼籲歐洲央行模仿美國QE來防止出現日本式的通縮。索羅斯也認為目前一些歐元國家採取的措施會導致通縮。此前，有媒體稱歐洲央行可能考慮在必要的時候實施負的存款利率來刺激支出，歐洲央行行長德拉吉否認了該傳言。有分析認為，由於歐洲QE不能針對需要救助的國家、購買種類受限、證券市場水平低下和政治障礙多等因素，歐洲的刺激措施效果有限。日本銀行行長黑田東彥21日表示："美國和歐元區正在積聚力量"，"日本的經濟正走在正確的軌道上，但現在討論改變日本央行的政策還太早"。他對達成央行通脹目標表示樂觀。中國國債收益率大幅上行，10年國債已經達到了4.72%附近。可以預計，非標準化投資產品、債券基金和高杠杆企業將面臨風險。mini storage