盟友猛料 雷士長�博翻倍 夥拍LED龍頭

雷士照明（2222）的策略股東德豪潤達早前的定向增資方案，迷你倉終獲中國證監會「開綠燈」，蕪湖德豪投資及雷士創辦人吳長江分別認購1億和1.3億股新股，意味雙方結盟更穩固，相信新一年的協同效益將全面放大。德豪潤達藉這次配股，除可鞏固與雷士的關係外，亦能募集不超過13.48億元人民幣，使公司有更充足資源擴展業務。相對於雷士，德豪潤達已形成規模優勢和較為完整的LED產業鏈，建設具有國際水準的技術研發及服務平台，在LED產品的核心技術方面獲得突破，從而成長為擁有自主智慧財產權和自主品牌，集研發、生產、銷售於一體的大型LED產品製造商和行業領導者。投資外延晶片的研發製造風險太大，作為內地知名LED外延晶片廠商，德豪潤達擁有一流的設備和研發團隊，其技術實力毋庸懷疑，而且已投入巨資，雷士毋須重複投資，戰略結盟無往而不利。摩通目標價2.6元　　摩根大通早前發表的報告，亦認同不需要增加在LED業務的資本開支有利雷士，維持予「買入」評級及目標價2.6元。該行預期雷士的業績去年下半年將大幅改善，隨�需求上升，2014年毛利率有望提高至25%。　　德豪潤達在外延晶片領域有強大研發製造能力；雷士則有龐大的銷售渠道，其於全國擁有36家運營中心和3文件倉00多家品牌專賣店，組成完善的客戶服務網絡。在全球30多個國家和地區設立了經營機構，早已展開國際化行銷戰略。內地市佔率50%非幻想　　此外，近年LED生產成本不斷下降，亦造就雷士有更佳的發展前景。隨�競爭加劇及行業的推動，LED及節能燈的成本已基本持平。相比過去只用於路燈，現在的LED照明得到了更加廣泛的應用。未來3至5年，光源的替換將帶給LED市場爆炸式增長，更可能是一個萬億級的市場。雷士的目標是於明年實現內地市佔率50%，在德豪潤達的幫助下，這目標並非不可能。雷士產品一直獲內地高度評價，如去年12月12日，經國內外設計專家評審團初評、終評兩次嚴格評審，雷士的「鷹眼」LED導軌燈，從來自世界共1281家企業的5567件產品參評中脫穎而出，榮膺「中國設計紅星獎」。　　目前，雷士分別在重慶和上海設立兩大國家級的產品研發中心，擁有了一批頂級光源研發專家團隊；於上海的研發中心獲歐洲KEMA實驗室認可，取得KEMA-WMT認可實驗室資格，之後又獲得DEKRA（原國際實驗室認證機構KEMA）的簽發認證書。　　過去年多，雷士經歷種種爭拗致發展停滯，新一年可望進入爆發期，股價中�不妨參照摩通的目標價2.6元，長�博翻多一番。彭飛存倉