重組賣產此其時

受到美國債務上限問題困擾，self storage港股繼續偏軟，失守23000 點關口。大市昨日輕微高開14 點，之後掉頭回落，最多急挫241點，低見22896點。�指全日下滑164 點，收報22973 點。國企指數下跌90 點，收報10427點。大市成交額503億元，較上日減少8%。地產股成為跌市元兇，新地（016）劈價三成推出「天璽」貨尾單位， 股價下跌2.6% ， 收報102.4 元；新世界發展（017）下滑1.9% ， 收報11.54 元； 信置（083）下跌1.7%，收報11.32 元；�地（012）下跌1.5%，收報47.05元。重磅股方面，�控（005）在美國輸掉官司被罰款15 億美元，惟金額遠低於中期報告估算撥備，股價輕微下跌0.7%，收報83.75元；中移動（941） 持續偏弱，下跌1%，收報83.2元。科網股普遍造好，金蝶國際（268）大升8%，至2.56 元；網龍（777）盤中見25.1 元上市新高，收報24.05 元，抽升6.7%；金山軟件（3888）破頂見21.55元，收報21.15 元，上揚3.2%；騰訊（700）一度再創423.6 元新高，惟收市下跌0.5% ， 收報417.2元。體育用品股亦有追捧，李寧（2331）大升9.2%，收報6.62 元；安踏體育（2020）獲大行唱好，股價升6.1%，收報10.82 元；361 度（1361） 上漲4% ， 收報2.06元。華創傳研售五豐行本欄早前提到，本港兩名華資「大孖沙」李嘉誠及鄭裕彤不約而同部署分拆系內業務上市，電能實業mini storage006）擬以合訂單位方式分拆港燈業務上市，新世界發展（017）疑似重啟分拆新世界酒店上市計劃，都可能反映有關業務增長將近見頂。簡單來看， 「大孖沙」的商業王國分拆業務上市，與集團重組或出售資產並沒有兩樣，分別只在於出售股權之多與少，故此分拆也可以被視為重組或出售資產行動的一部分。這股重組或出售資產的潮流，似乎正逐步吹向大型綜合企業，包括華創（291） 及中信泰富（267）。據彭博資訊引述消息指出，華創早於今年初已就五豐行的業務作出策略性評估，當中包括出售五豐行的可能性。香港人對五豐行應該不會感到陌生，其是本港唯一內地活牛進口商，近年來不斷提高活牛批發價，惹來零售商及市民的不滿，故此港府正考慮開放市場。不難發現，電能擬分拆港燈及華創研售五豐行都存在共通點，一是屬於公用業務的港燈將進行中期檢討，可能被調低每年9.99%的准許利潤；二是從事壟斷性進口活牛業務的五豐行有可能被迫開放活牛進口市場，兩公司惟有趁早分拆或出售有關業務。中信泰富債高或售資產在本港大型綜合企業之中，中信泰富屬於比較高負債的公司，2013 年上半年淨負債為87%，加上澳洲鐵礦石項目未來數年的資本開支，單是2014 年度淨負債預料將上升至110%，故此相信有重組或出售資產的需要。據券商估計，中信泰富最有可能透過出售非核心資產，包括大昌行商業中心、大昌行（1828）及中信國際電訊（1883）股權，以降低負債水平至約100%水平。總括而言，本港大型綜合企業趁�市況向好，伺機重組或出售資產善價而沽，確實是理想的時機。投資組迷你倉