2013年7月13日 星期六

6月M2增14% 今年最低 專家:貨幣政策顯效料短期無刺激政策出台

香港文匯報訊(記者 陳遠威)人民銀行昨公布,迷你倉沙田6月末廣義貨幣供應量(M2)同比增長14%,低於市場預期的15.2%,並創下今年新低。對此,有分析指,在內地經濟增長速度明顯放緩下,數字顯示內地早前收緊流動性的貨幣政策顯效,估計短期內或不會出台刺激政策措施。央行公布的《2013年上半年金融統計數據報告》指出,6月末,M2餘額105.45萬億元,同比增長14.0%,比上月末低1.8個百分點;狹義貨幣(M1)餘額31.36萬億元,同比增長9.1%,比上月末低2.2個百分點;流通中貨幣(M0)餘額5.42萬億元,同比增長9.9%。央行指,M2增速創6個月新低,主要受資金空轉現象減少、外匯佔款增速放緩等因素帶動。上半年凈回籠現金509億元。數字顯示經濟活力弱 國家信息中心首席經濟師范劍平指出,M1增速低於M2增速,本身是經濟收縮標誌,M2降1.8個百分點、而M1降2.2個百分點,收縮中貨幣活化力度減弱,經濟下滑的貨幣基礎已經形成,預計年內經濟活力偏弱。 今年上半年內地經濟增長出現放緩,實體經濟需求轉弱,內部融資增長明顯乏力,惟M2增速仍維持過快,與當局年初制定的目標13%大相徑庭,M2增速在4月更達16.1%,創兩年新高。路透引述廣發銀行高級交易員顏岩稱,M2增速下降應該為管理層樂見,「當前貨幣政策的有效性得到驗證,未來央行的政策不會有明顯方向性改變,雖然貨幣供給過多的壓力減小,但迷你倉庫量型的刺激也不會出台」。 三菱東京日聯銀行(中國)首席金融市場分析師李劉陽指,M2下降到14%是個利好訊號,今年的目標是13%,現在控制得越好,將來動用增量的空間就越大。至少在第三季度貨幣政策依然是持穩。南京銀行金融市場部研究主管黃艷紅稱,M2增速放緩主要與上月債市整頓及貨幣市場資金飆升有關,由於貸款投放進度減慢,及同業資產調整、票據業務清理和資金空轉現象減少,令M2向人行目標邁進。6月新增貸款8,605億 另外,央行同日公布,6月新增人民幣貸款8,605億元,高於市場預期的8,000億元。6月底人民幣貸款餘額68.08萬億元,同比增長14.2%。 中國社科院中小銀行研究基地副主任游春認為,6月份新增信貸基本符合預期,再結合之前發布的經濟數據來看,表明宏觀經濟還在疲弱下滑,此外亦表明貸款需求不足。M2增速下降較多,對銀行來說也要加強對自身流動性的管理,不斷改善期限結構。結合近期李克強總理的講話,預計未來在保持貨幣政策連續性與一致性的基礎上,可能會體現出一些靈活性。 對於未來的貨幣政策走向,國開證券宏觀經濟研究員杜征征預期,存款準備金率(RRR)和利率短期都不會調整;短期內,監管層會主要運用公開市場調節銀行間流動性,隨著繳稅時點逐漸渡過、15日存款準備金清算到來,央行或以小量的方式發行央票或正回購以試探市場反應。不過,如果未來經濟增長下滑至7%以下水平,不排除寬鬆的可能性。文件倉

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