旭輝積極進取盈喜有利股價

近期內房股紛紛被基金及投資者拋售，迷你倉新蒲崗股價普遍滑落，但仍有個別內房股表現出色。其中旭輝控股（884）值得憧憬，股價昨天收報1.28元，升5.8％，大有機會挑戰最近一個月高位1.41元。旭輝於去年年底上市後頻頻買地，今年上半年已新增了11 個項目；逾半數都是合作開發，反映該公司極為進取。繼早前與另一內地發展商綠地在上海、杭州共同發展項目後，雙方在北京再簽訂合作協議，年底又落實與另一家知名房企合作。今年上半年大部分內房股的銷售都比去年同期為佳，而一線大城市頻頻出現天價「地王」，足以說明發展商對前景充滿信心，以及資金鏈沒有問題。相信下半年整體房價將比較溫和。而預料下半年內地土地市場將降溫，相信下半年中央政府不會出台新的政策打壓樓市。近期內銀出現「錢荒」，並未對旭輝銷售產生重大影響，主要由於中央近期表態，支持居民家庭首套自住購房的按揭貸款。旭輝主要面向首次置業、購買剛需住宅客戶，因此按揭比較順利。旭輝發盈喜，未計非核心項目，例如投資物業公平值變化，預期截至今年6 月底止6 個月股東應佔核心淨利潤將大幅上升；而去年同期核心淨利潤約為1.19 億元（人民幣．下同）。計及非核心項目，預期半年股東應佔淨利潤將較去年同期的8.09 億元穩定增長。核心淨利潤大幅上升，主要由於交付予客戶的竣工物業總建築面積及價值均顯著增加。公司上半年完成合同銷售71.56 億元，較去年同期增長95.8％，目前回款率為九成。上半年已完成全年銷售目標的57％，相信下半年成交量平穩，可提早完成銷售目標。下半年將有9個新開樓盤，全年在售項目21個。旭輝於今年新增土地總面積達145 萬方米，公司應佔的土地款項約47 億元，今年內須繳交逾20 億元，而未來將根據量入為出，以決定買樓數量。旭輝已與多家國際和本地銀行簽訂了一項為期3 年、總額為1.565 億美元（約12.14 億港元）的雙幣種銀團貸款協議，包括7500 萬美元和6.36 億港元，並按倫敦銀行同業拆息率或香港銀行同業拆息率加5.65 厘的年利率計息。目前旭輝手頭現金有72 億元。境外融資不會讓公司負債上升，但有助優化負債結構和降低融資成本，公司上半年負債率與去年同期的63％相若。目標是今年境外貸款比例由去年年底的4％增至逾20％，長遠希望可增至40％。隨�融資結構優化，公司的平均融資成本由去年年底的10％降至9％。高志行